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葛卫东大撤退新能源车板块能否王者归来？

时间：2023-07-31 11:43:34 来源：上海证券报

面对容百科技“跌跌不休”的股价，葛卫东也撤了。

(相关资料图)

去年三季度，容百科技高位震荡回调时，葛卫东开始入场，孰料买入后股价“跌跌不休”。最新季报数据显示，今年二季度，葛卫东大幅撤退。

葛卫东大撤退

7月29日，容百科技披露的半年报显示，截至今年二季度末，在前十大流通股东中，已经不见了葛卫东的身影。而在一季度末，葛卫东还持有容百科技387.23万股。由于容百科技二季度末第十大流通股东持有275万股，这意味着在二季度，葛卫东至少减持了110多万股。

容百科技二季度末前十大流通股东

容百科技一季度末前十大流通股东

回溯容百科技公告可见，2022年三季度葛卫东开始买入，截至2022年三季度末，葛卫东持有464.42万股。此后葛卫东连续多个季度小幅减持容百科技，去年四季度减持61.19万股，今年一季度又减持16万股，二季度末则从前十大流通股东中消失。

从容百科技的股价走势看，葛卫东买入之后就开始持续下跌。2022年7月，容百科技股价最高为167.23元/股（前复权价），最新股价则跌至48.3元/股，跌幅超过70%。

容百科技过去一年多来股价走势图

根据容百科技定期报告，撤退的不止葛卫东。今年二季度，百亿级基金经理任相栋管理的兴全合泰混合、兴证全球合衡三年持有期混合均减持容百科技超200万股。

作为三元正极龙头，今年上半年容百科技业绩表现欠佳。根据半年报，容百科技虽然上半年营业收入为128.94亿元，较去年同期增加11.61%，但归属于上市公司股东的净利润为3.79亿元，较去年同期减少48.46%。

容百科技上半年业绩情况

结合今年一季报数据可以看出，容百科技今年二季度业绩欠佳，股价大幅下跌也就不难理解了。

容百科技2023年一季度业绩情况

新能源车板块能否王者归来？

对于新能源板块来说，过去一年来股价“跌跌不休”。葛卫东对容百科技的大幅减持，也引发市场关注，前期持续调整的新能源板块是否见底？

东吴证券根据公募基金季报的测算数据显示，截至今年二季度末，光伏板块持仓占总市值比重下降至6.12%，环比减少0.64个百分点。就具体环节而言，电池新技术、逆变器持仓有所上升，硅片、硅料、一体化组件、辅材持仓有所下降。

就新能源汽车板块而言，截至二季度末，基金总体持仓占总市值比重为5.89%，环比上升0.44个百分点。2022年一季度-2023年二季度持仓比例分别为8.6%、8.28%、6.62%、6.26%、5.45%、5.89%。

从新能源汽车的上下游环节看，机构态度不一。上游锂矿二季度整体持仓略有下降，中游环节的电池、隔膜、电解液、铜箔、铝箔、结构件、负极持仓略微上升，但正极、添加剂持仓有所下降，整车和核心零部件持仓小幅上升，充电桩也小幅下降。此外，钠电池持仓下降，复合集流体微升。

从机构观点看，对新能源板块分歧严重。部分基金在调整中看到了机会，今年二季度减持了TMT，加仓了新能源板块。以中庚价值先锋股票为例，截至二季度末，亿纬锂能、恩捷股份、美畅股份等新能源标的成为中庚价值先锋股票新进前十大重仓股。

中庚价值先锋基金持仓情况

不过，也有人抛弃新能源转向半导体。例如，唐雷管理的东方阿尔法优势产业混合前十大重仓股发生明显变化，持仓从新能源转向半导体。

东方阿尔法优势产业持仓情况

唐雷表示，新能源的行业景气越来越有高位回落的风险。对基本面景气度的担忧，以及资金估值层面的双重作用，导致新能源行业表现不佳。当前重点配置半导体设备、半导体材料以及半导体设计公司，同时，会从人工智能等新产业趋势中，积极寻找从1到10的成长性投资机会。

与唐雷对新能源板块的悲观有所不同，银华基金基金经理李晓星则对新能源板块充满期待。他表示，一方面，就电动车板块而言，行业的去库存和价格战已经进入尾声，中游盈利的下行在上半年逐步体现。下半年来看，国内的需求还在逐步修复，欧洲的需求已经有加速的迹象，美国的高增长也在预期内，整个板块股价调整的时间足够长且幅度足够大，悲观预期基本上都得到了体现。当前的位置更加积极地看多，整车、电池和中游材料的盈利虽然都有所下降，但竞争格局也在发生积极的变化，龙头公司的盈利能力还在持续超预期。

另一方面，从光伏行业来看，硅料产能的扩张带动产业链价格快速下行，潜在需求在快速增长，这个产业大逻辑并没有发生变化。上半年的调整更多是交易结构和股价位置的因素，很多股票跌到了估值非常便宜的位置。从单位盈利上来说，有些辅材环节的盈利已经见底回升，主产业链里面的高效产能依然是供不应求，这些环节的龙头公司还是继续看好。

（文章来源：上海证券报）

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